Систематизація грошовий коефіцієнт

Коефіцієнти можна згрупувати за певними категоріями, кожна з яких відбиває певний нюанс грошової ефективності або стану компанії. Назвемо великі категорії, що утворюють структуру грошових коефіцієнтів, з якими доведеться мати справу.

Рентабельність. Компанії переслідують основну мету - створення добробуту власних господарів. Коефіцієнти рентабельності визначають ступінь удачливості в досягненні цієї мети. Вони висловлюють отриманий прибуток (або дані, що мають відношення до формуванню прибутки, такі як витратні витрати) по відношенню до інших головним величинам, що містяться у фінансових звітах, або до певних ресурсів компанії.

Ефективність. Коефіцієнти можна застосовувати для вимірювання ефективності, з якої вживаються певні ресурси компанії. Ці коефіцієнти також іменуються коефіцієнтами ділової активності.

Ліквідність. У розділі 2 ми свідчили, що для виживання бізнесу дуже принциповим моментом є достатність ліквідних ресурсів для задоволення обов'язків, за яких наступає термін. Можна обчислити певні коефіцієнти, які вивчать відношення між наявними ліквідними ресурсами і кредиторами, які очікували оплати в ближньому майбутньому.

Структура капіталу (левередж, або грошовий важіль). Це відношення між сумами, які інвестуються власниками компанії, і суми вкладаються сторонніми особами, що робить істотний вплив на ступінь ризику, пов'язаного з веденням бізнесу. Таким чином, структура джерел фінансування - це те, що менеджери повинні приймати до уваги при прийнятті грошових рішень.

Вкладивательная привабливість. Певні коефіцієнти призначені для оцінки прибутковості і ефективності вкладень в акції певних компаній.

Коефіцієнти, що входять в кожну з цих категорій, ми розгледить далі в цьому розділі.

НЕОБХІДНІСТЬ Зіставлення

Обчислення самого коефіцієнта незначно скаже для вас про стан компанії або про ефективності її діяльності. Наприклад, якщо коефіцієнт показує, що підприємство отримує прибуток у розмірі ? 100 на квадратний метр торговельної площі, лише з даної інфи нереально прийти до висновку про те, хороший або поганий даний рівень ефективності, або він не важливий. Лише коли ви порівняйте цей коефіцієнт з певним «еталоном», цю інформацію стане можливо інтерпретувати й оцінювати.

Ситуація 3.1

Задумайтесь про бази д л я зіставлення, які можна застосовувати при оцінці коефіцієнта, обчисленого вами з грошових звітів за певний період.

Якщо ви відповідаєте ви, можливо, поміркувати про наступних ймовірних базах зіставлення. Минулі періоди.Порівнюючи коефіцієнт, який ви вирахували, с коефіцієнтом за попередній період, ви, можливо, знайдете, що є зростання або зниження ефективності діяльності компанії. По суті нерідко виявляється корисним вистежувати конфігурації певних коефіцієнтів з часом (скажімо, через 5 або 10 років), щоб знайти намітилися тенденції. Але зіставлення коефіцієнтів за різні періоди часу містить певні труднощі. А саме, мається можливість те, що умови торгівлі в порівнюваних періодах істотно різняться. Подальша складність полягає в тому, що при зіставленні ефективності діяльності окремого бізнесу з часом його неефективність може залишатися неочевидною. Наприклад, той факт, що незаплямована прибуток у розрахунку на 1-го працівника зросла на 10%, на 1-ий погляд, здається задовільним; але це може бути не так, коли подібні компанії показували підвищення цього показника на 50% за цей же період часу. Нарешті, ще одна непогодженість полягає в тому, що інфляція може спотворювати дані, на яких засновані коефіцієнти. Як ми побачимо далі, інфляція може призвести до завищення прибутку та заниження вартості активів.

Плановий рівень ефективності.Коефіцієнти можна асоціювати з мотивованими значеннями, встановленими до початку розглянутого періоду. Зіставлення запланованої і реальної ефективності роботи компанії, отже, може бути корисним при оцінці досягнутого рівня. Але планований рівень ефективності повинен бути заснований на реалістичних здогадах, коли згодом він вживається з метою зіставлення.

Компанії - аналоги.У конкурентноспроможної середовищі компанія зобов'язана розглядати ефективність власної роботи щодо ефективності інших компаній, що працюють в тій же галузі. Виживаність компанії може залежати від його можливості досягати порівнянних рівнів ефективність. Таким чином, принципова база для порівняння певних коефіцієнтів - це коефіцієнти, яких домагаються аналогічні компанії за один і цей же період часу. Але цей підхід також не позбавлений складнощів. У суперників може бути різна дата закінчення грошового року, і, отже, умови діяльності можуть відрізнятися. Не рахуючи того, у компаній може бути різна облікова політика, що позначиться на величині прибутку, також непорівнянні дані щодо вартості активів (наприклад, різні способи обліку амортизації, різні способи оцінки товарно-матеріальних запасів). Врешті-решт, може виявитися складним отримання даних компаній-конкурентів. Приміром, приватні підприємці та приятелює не повинні публікувати свої грошові звіти.

У акціонерних товариств є зобов'язання публікувати дані власних грошових о т - Четово, але диверсифіковані компанії можуть не надавати детальну розшифровку по фронтах власної діяльності, що обмежує здатності а н а - лізу в рамках зіставлення їх діяльності з діяльністю інших компаній.